内容提要：
1、美国电影融资惯用的拼盘投资是什么意思？
2、拼盘投资与科幻电影有什么关联？
3、拼盘投资如何才能顺利执行？
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相对论传媒电影部的破产
2015年好莱坞的一件大事，是相对论传媒公司电影部申请破产保护。作为一家标杆性的独立影视公司，相对论最为人所知的是利用算法预测票房。其创始人瑞恩·卡瓦劳格曾宣称自己建构了一整套数学模型，可以基于影片的导演、主演、类型、发行日期等因素预测电影的市场成功几率，以达到降低风险的目的。
借由这套模型，当时还是华尔街投资人的卡瓦劳格成功的于2004年成立相对论传媒公司，这家公司的主要业务是将华尔街的资金导入电影行业。仅2005年到2008年，卡瓦劳格就筹集了超过25亿美元的资金，这些资金最后都进入到华纳、索尼和环球等大制片厂的拼盘投资项目中，将好莱坞的拼盘投资推向了高潮。
谁也没有想到，这是2008年经济危机的一个先兆。大量的华尔街热钱无处可去，才能源源不断的涌入电影行业。这些热钱有多少？据统计，仅2005年到2008年这三年，华尔街各种基金以及主要的投行包括美林、雷曼兄弟等就有150亿美金进入电影市场。各种独立传媒公司也借机拔地而起，成为好莱坞一股新生力量。
2008年之前，这些独立传媒公司的主要工作是作为资金的中间人，为投资人与电影公司牵线搭桥。经济危机之后，华尔街急需回笼资金，很多基金和投资公司想尽办法出售自己手中的电影投资股份，甚至不惜降价3-7折。一些传媒公司因而转型成制作公司，这其中包括相对论，还有现在的传奇影业。
在2015年宣布破产之前，相对论参与制作的影片超过200多部，其中37部问鼎北美票房榜冠军，有60部电影获奥斯卡奖提名。他们参与制作的电影，尽管类型很多，比如安吉丽娜朱莉主演的《换子疑云》、系列电影《速度与激情》第六部，还有法国导演吕克贝松的《别惹我》，喜剧电影《憨豆先生2》，但是均经过卡瓦劳格那套数学模型的测算。因此，在好莱坞，这家公司向来以擅长进行投资管理而著称。
直到相对论电影部宣布破产保护之后，业内人士才看到这家公司一个致命的问题，即运作模式依赖外部资金注入，导致他们的现金流严重不足，最终负债严重，以致无法正常运转。
相对论的沉浮，并非因为他的拳头产品“数学测算”出现了问题，而是事关美国电影行业的资金流动问题。这当中的核心，来源于拼盘投资的操作模式。
拼盘投资历史与科幻电影的崛起
什么叫做拼盘投资？顾名思义，就是将市场上闲散的游资收集到一起，共同投入到电影行业。一般来说，这些资金分别来自不同的基金或投资人，投资的原则采用分散投资的方式，一笔资金会被分散到10-30部影片当中，以确保投资人在偶有投资失败的情况下，依靠挣钱的影片收回成本。
年景好的时候，来自行业外的投资额度甚至会达到整个影片投资的80%以上，这几年则大约在50%左右。至于收益，正常情况下，投资人会有15%左右的收益，多的时候会有25-30%。拼盘投资的核心是保证投资人的利润最大化，或者至少不亏本。
当我们回头看2005年到2008年这几年间拍摄和上映的电影，会发现最受观众欢迎的科幻片成了当时制作的主要类型，在上映的数额上超过所有影片的四分之三。这其中，最有名的有《V字仇杀队》、《X战警3》、《生化危机3》、《变形金刚》、《阿凡达》、《未来战警》等等。
与其说是资本在决定影片的类型，不如说受众的喜好引导了资本对于科幻题材的热爱。尤其是在大屏幕和小屏幕竞争之后，或者大屏幕与互联网环境竞争之后，科幻电影带有的视觉效果已经成为电影院争取观众最有效的策略。这一点，只需要看一下美国电影发展史的过程就可以得到印证。
在早期，电影一枝独秀，大众普遍缺乏视觉娱乐。没有竞争的电影公司基本不存在盈利问题。有鉴于电影公司良好的盈利状况以及较小的规模，电影公司背后的资本支持者比较单纯，比如华纳兄弟公司背后的支持者只有高盛，福克斯背后的支持者是哈尔西·斯图亚特公司。他们主要是帮助电影公司兼并一些电影院以提高利润。但不大管电影的内容。那个阶段是电影的黄金时代，各种电影类型喷薄而出。相对的，科幻电影这种类型只属于各种电影类型当中的一种。在1900到1970年之间，科幻电影维持在每十年6部左右。甚至在1960-1969年这十年，只有四部科幻电影。
随着1960年代末电视业的发展，好莱坞开始遭遇观众下降、市场萎缩的窘境。在当时，为了应对这种现状，美国政府于1971年出台了旨在保护电影行业的《收入法》（Revenue Act of 1971）。该法律规定，美国公司对美国境内的任何有形资产（包括电影电视节目）投资可以获得7%的减税，个人对电影的投资可获得免税。这项法令为好莱坞引来了很多游资。但这个法令只持续了6年。
面对新技术的冲击，要彻底解决行业问题，好莱坞还是需要吸引观众重新走入影院。为此，好莱坞开始大批量增加科幻电影的类型。从1971年开始，科幻电影的数量由以前每10年5-7部迅速上升为每年6部左右。
为了在技术上保证大屏幕的优势，好莱坞开始将 “大投入、大制作、大营销、大市场”作为电影的主要方向。根据美国电影协会的报告，1975年，美国电影平均制作成本为500万美元，到1987年，这一数字达到了2000万，到2007年，大制片厂平均制作成本已攀升至7080万，营销成本也达3590万，总成本已超过1亿美元。科幻电影无疑是最需要技术并最能显示效果的一种类型。
一方面通过大制作来吸引观众重新走进剧院，另一方面，好莱坞还开发了录像带，并将预售版权出售给有线电视、卫星电视。从中赚取费用。尤其是来自欧洲电视台的版权预售成为美国电影的一大收入，甚至一度达到电影拍摄费用的80%。
1980年代末期到1990年代中期，美国电影行业是日本资金的天下，当时的日本资金不仅以投资的名义投拍电影，还收购美国的电影公司。比如索尼，就在1989年以数十亿美元收购了美国电影业巨头哥伦比亚电影公司。漫威的蜘蛛侠等形象后来都落到了索尼的手中。
1990年代中期以后，外国资本开始逐渐退出美国市场。世界金融中心华尔街当时的资金非常充裕，甚至出现了一些募资规模达到100亿美元以上的超级私募基金。在看到90年代欣欣向荣的美国电影业之后，他们开始投资电影制作。为了能够赢利，华尔街采用概率和统计理论为基础的分析方法蒙特-卡洛模拟法计算自己在电影业的投资组合，并得出一个结论：当投资的电影项目达到20-25部时，投资收益的波动性则比较小。这就是拼盘投资。
在我们开头提到的相对论传媒时代，拼盘投资方兴未艾，电影业逐步成为华尔街的新宠儿。科幻电影走入巨制时代也正肇始于此。2004年，《碟中谍2（1.25亿美元）》，2005年，《阿凡达（4.7亿美元）》、《蝙蝠侠:侠影之谜（1.5亿美元）》和《超人归来（2.7亿美元）》，2006年《碟中谍3（1.5亿美元）》。
完片保险体制
为了在拼盘投资当中保证各方的利益，好莱坞采用了一种监督制度，叫做完片保险体制。完片制度的核心是由专门的担保公司监督各方投入到影片中的资金。它有三个职能：1、保证项目能被完成和递交发行，当影片超过预算时，需提供超支资金；2、如果电影项目的制片人中途无法或不愿继续项目，由完片担保方接手；3、在最糟的情况下，当完片担保方决定放弃完成电影项目，其要向影片投资方赔偿已经投入的资金。
完片担保公司在这里承担了十分巨大的责任。因此，如果进入到好莱坞的拍摄现场，经常可以看到手持各种报表的人员在和摄制组沟通，时刻提醒拍摄进度或通报拍摄花费额度。这些人并不是摄制组成员，而是完片公司派来监督拍摄的人员。
整个完片监督实际上是从影片筹集资金开始的。一般情况下，制作方会将剧情梗概、演员阵容、拟采用的技术公司等做出预算美国科幻电影，交给完片保障公司审核，在审核通过的情况下，完片公司会出具证明，再有制片人凭此证明寻找资金。作为资本信誉的担保人，完片保险公司将收取3-5%的电影项目预算以维持运转。
在资本运作已经十分成熟的好莱坞，没有完片保障公司的证明，也就意味着这部影片无法顺利融资。这是对影片能够顺利上映的而基本保证。但同时，影片在题材、视觉呈现、导演、演员阵容等各个方面都将受制于这种制度。也正是这种工业化的产业链，导致了当今美国电影的题材以科幻电影为主，鲜少其他题材。前十多年，号称文艺电影大师的美国导演伍迪艾伦出走欧洲就与此有关。
“扩窗发行”模式
完片制度保证了影片的如期上映，但真正的盈利现在才开始。整个发行过程在此至关重要。
为了做好发行，发行公司会采用各种策略。其中最主要的策略就是叫做“扩窗发行”模式。
“扩窗发行”模式是完全基于观影人数预测的一项商业行为。即对观影人数多的地区予以最先放映的优先权，以示肯定。很多人关注到最近《复联4》在大陆上映的时间比北美还提前两天。实际上这就是一种对中国市场商业上的承认。这是一种新现象。早前，美国大片在中国上映通常都会晚于北美上映时间。但从去年开始，这种情况发生了改变。这种改变源于中国票房超过北美票房的事实。
据NBC报道，2018年第一季度，中国电影票房收入首次超过北美美国科幻电影，跃居世界第一。美国《综艺》杂志从中国官方和业内机构获得的数据显示，今年前三个月中国票房总收入高达202亿元人民币(约31.7亿美元)。相比之下，咨询服务机构ComScore的数据显示，北美(美国和加拿大)同期的票房总收入为28.9亿美元。
随后，斯皮尔伯格的《头号玩家》全球票房5亿美元，中国13亿人民币（约1.8亿美元）超过北美1.206亿美元。2019年，《阿丽塔》整体票房虽然不及预期，但是中国预计10亿票房又超过北美预计的1亿美元。有了这些铺垫之后，才有了今年《复联4》在中国地区率先上映的局面。
除了按照票房安排上映日期，“扩窗发行”模式还包括音像、电视、新媒体等。一般情况下，在电影上映两个月后，制作方会开始发售音像制品，之后会在电视上播放（先HBO这类收费电视，再一般频道）。最后再是新媒体播出。现在有时电视播出的时间与新媒体播出时间相同。而且，在版权保护好的情况下，一部电影的播放次数也会影响影片的扩窗收益。通过层层扩窗发行，一部电影的红利从影院一直延伸到各个媒体。有时，其他渠道的销售金额比影院收益还要高。
扩窗发行在给投资人带来红利的同时，也产生了一个问题，就是拉长了资金回收链。因此，通常情况下，制作方都会先预估“扩窗发行”期的收益，提前分给投资方。通过这种方式，基金可以尽快进入到下一轮的电影投资过程中。
总的说来，好莱坞的电影工业通过完片制度保证了电影的品质和顺利上映，通过扩展发行，让电影的收益得以最大化。这两种策略是拼盘资金模式能够进行下去的保证。
对于目前的好莱坞来说，科幻电影正是最容易获得拼盘资金的一类电影类型。这是资本的选择，但实际上是大众的选择。也是电影这种媒介形式区别于其他媒介形式的一种策略性行为。
当我们在询问好莱坞科幻电影为什么可以变成世界的，也许我们首先得了解这一整套关于融资的模式。
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